Рекордные 360 базисных пунктов — такой спред к трежерис показал долларовый высокодоходный долг, связанный с искусственным интеллектом, после торгов 14 октября 2026 года. Именно эта цифра, а не динамика государственных облигаций, объясняет, почему неделя, завершившаяся 16 октября, стала для Nasdaq Composite худшей с июня. Рынок переоценил не спрос на вычисления, а стоимость денег для тех, кто строит инфраструктуру в долг.
Кредит сломался раньше, чем ставки
Привычное объяснение распродаж в техсекторе 2026 года через доходности на этой неделе не работает. Доходность 10-летних трежерис в пятницу закрылась на 5,10% — ниже 5,24% предыдущей пятницы и ниже 5,31% от 5 октября, максимума более чем за два десятилетия, по данным CBS News. Доходности снижались, а Nasdaq терял 4,48%.
Разошлась именно корпоративная часть долгового рынка. Облигации CoreWeave распродавали настолько активно, что их доходность выросла примерно до 15%, и Investopedia отнесло бумаги к зоне проблемного долга. Стратег Goldman Sachs Аманда Лайнам (Amanda Lynam) указала, что спреды ИИ-сегмента расширились на 25 базисных пунктов между 13 и 14 октября до рекордных 360 базисных пунктов, тогда как остальной высокодоходный рынок сдвинулся лишь на 2 базисных пункта.
По словам Лайнам, бумаги неооблаков и компаний с высокой зависимостью от передовых ИИ-лабораторий оказались «в эпицентре спора о стоимости финансирования». Акции отреагировали синхронно: CoreWeave закрылась на $61,39, потеряв 11,91% за день и 25,21% за неделю, а за год — больше половины стоимости. Nebius опустилась на 12,18%, до $165,47.
Сюда же лёг сигнал из непубличного сегмента: часть нынешних и потенциальных инвесторов Anthropic рассматривает оценку около $1,5 трлн для запланированного IPO вместо изначального ориентира $2 трлн, сообщило CBS News со ссылкой на Reuters. Когда маржинальный строитель платит порядка 15% за заёмные деньги, рынок начинает дисконтировать будущие заказы на чипы.
Полупроводники: восемь красных сессий подряд
Индекс PHLX Semiconductor (SOX) завершил пятницу на 11 137,29, снизившись на 3,83% за день. Это восьмое падение подряд после закрытия 6 октября на 13 217,82 — от того уровня индекс отстал на 15,74%. За неделю потери составили 11,41%, худший результат со времени тарифного обвала в начале апреля 2025 года. При этом с начала 2026 года SOX всё ещё прибавляет 57,2%.
| Компания | Закрытие 16.10.2026 | За день | За неделю |
|---|---|---|---|
| Nvidia | $214,13 | −1,43% | −6,61% |
| AMD | $528,75 | −5,95% | −13,05% |
| Micron | $878,84 | −5,63% | −14,59% |
| Broadcom | $328,75 | −4,52% | −9,07% |
| Intel | $89,85 | −5,79% | −14,18% |
По расчётам на основе капитализации Yahoo Finance, Nvidia, TSMC, Micron, Broadcom, AMD, Intel, Oracle и CoreWeave вместе лишились около $1,16 трлн рыночной стоимости за пять сессий, причём примерно $366 млрд пришлось на одну Nvidia. Фонд Technology Select Sector SPDR (XLK) за неделю потерял 7,70%.
Испугом из-за спроса это не назвать. TSMC 15 октября отчиталась о рекордном третьем квартале и заложила в прогноз выручку четвёртого квартала в диапазоне $52,3–54,3 млрд. Заказы гиперскейлеров не под вопросом — под вопросом способность второго эшелона финансировать свою долю этих заказов.
Как закрылись индексы
Nasdaq Composite завершил пятницу на 26 140,03 пункта, потеряв 572,99 пункта, или 2,14%. За неделю индекс опустился на 4,48% с 27 366,17 пункта 9 октября. Хуже была только неделя, завершившаяся 26 июня, когда падение составило 4,60%, по недельным закрытиям Yahoo Finance. От рекордного закрытия 27 599,79 пункта, установленного всего десятью днями ранее, 6 октября, индекс отстаёт на 5,29%.
S&P 500 закрылся на 7 659,44, снизившись на 1,09% за день и на 1,95% за неделю — сильнейшее недельное падение с января, по данным Reuters. Dow Jones в пятницу потерял 0,34%, до 52 002,41, но неделю завершил ростом на 0,67%. Индекс волатильности VIX подскочил на 21,45%, до 19,99.
Нефть добавила давления
Декабрьский фьючерс на Brent завершил торги на $109,86 за баррель, прибавив 3,7% за день, а внутри дня касался $110,00. Это максимальное закрытие с 19 мая по непрерывному контракту Yahoo Finance и рост на 4,91% за неделю. Ноябрьский WTI поднялся на 3,5%, до $101,41, впервые за месяц превысив $100, а декабрьский контракт закрылся на $99,02.
The Wall Street Journal связал ралли с возобновившимися ударами Украины по российским НПЗ и рисками судоходства через Ормузский пролив. Экстренные выпуски из запасов, пока около 330 млн баррелей, рост цен не остановили. Фонд Energy Select Sector SPDR (XLE) за неделю вырос на 4,86% — зеркально техсектору. Роб Хоуорт (Rob Haworth) из U.S. Bank Wealth Management напомнил Reuters, что дорогая нефть обычно давит на мультипликаторы P/E.