Primoris Services (NYSE:PRIM) упала вновь на сессии 9 июня, продолжив снижение, начавшееся после краха Q1 2026.
От Руслана Аверина. Это анализ акций PRIM от Руслана Аверина — вот как я это вижу.
Основной результат был плохим в мае. То, что держит акцию в падении — это то, что результат раскрыл о маржинальности.
| Показатель | Значение |
|---|---|
| EPS Q1 | $0,59 (ожидалось $0,85) |
| Выручка Q1 | $1,56 млрд (ожидалось $1,73 млрд) |
| Скорректированный EPS гайданс на 2026 | снижен до $4,80–$5,00 (с $5,80–$6,00) |
| Операционная маржа | 1,6% (против 4,3% год на год) |
| Выручка сегмента Energy | -$152,9 млн (-13,8% год на год) |
Почему упала
Урон был нанесен в начале мая, когда Primoris не оправдала ожидания по обеим строкам и резко снизила прогноз на год — и акция с тех пор кровоточит. Основная проблема в маржинальности: операционная маржа обрушилась с 4,3% до 1,6% год на год, а скорректированная EBITDA упала до $60,5 млн с $99,4 млн, что вызвано перерасходами по проектам возобновляемых источников, которые привели к снижению выручки сегмента Energy на 13,8%. Движение 9 июня — это вынужденная распродажа и пост-эрнингс дрейф — институциональные инвесторы сокращают позиции, при этом уведомления о расследовании акционеров добавляют шума — а не новые новости.
Что это означает для вас
Перерасходы по контрактам с фиксированной ценой для возобновляемых источников — это именно то, что имеет длительный эффект: контракты уже подписаны, и урон маржи проявляется квартал за квартралом, пока они не завершатся. Снижение прогноза почти на доллар по EPS — это компания говорит вам, что восстановление — это не история следующего квартала.
Вывод: я бы остался в стороне, пока Primoris не продемонстрирует, что перерасходы по возобновляемым источникам контролируются и маржа восстанавливается — операционная маржа 1,6% — это проблема, которую нужно наблюдать в процессе разрешения, а не покупать раньше времени.