Для тих, хто тримає золото як резерв заощаджень, жовтень 2026 року став перевіркою на міцність. Спот золото втратило за місяць 6,8% — найгірший жовтень з 2008 року. У п'ятницю 30 жовтня після падіння на 3,6% за день ціна закрилася на $3 875,55 за унцію, мінімумі за рік, повідомляє Investing.com. До 9:20 за нью-йоркським часом у понеділок 2 листопада покупці на просіданні підняли її на 1,9% до $3 945.
Головне питання для вкладника — чи ламає це зниження саму логіку золота, чи лише переоцінює його. Аналітик Руслан Аверін бачить у жовтневому падінні історію про ставки: ціну рухала очікувана траєкторія Федеральної резервної системи, а не долар, а центробанки купувати не перестали. Від цієї різниці залежить, як родині реагувати на просідання.
Чому метал потягнула вниз переоцінка ставок, а не долар
У середу 28 жовтня ФРС зберегла цільовий діапазон на рівні 3,75–4,00%, рішення ухвалено 10 голосами проти 2. Голова ФРС Кевін Уорш (Kevin Warsh) сказав, що до грудневого рішення вийде ще багато даних. За даними Investing.com, ринок чекає нового підвищення в грудні після вересневого — першого більш ніж за три роки.
World Gold Council 2 листопада написав, що слабкість золота «дедалі більше відображає перегляд очікуваної траєкторії ставок ФРС після жовтневого засідання». Продавцями рада вважає спекулянтів із плечем: позиції Managed Money на COMEX з середини жовтня скоротилися приблизно на 11 тонн, позиції інших груп трейдерів — приблизно на 70 тонн. Метал без процентного доходу дорожчає в утриманні, коли ставки зростають.
Спусковим гачком долар не був. За оцінкою WGC, індекс долара «залишався загалом стабільним», а Девід Моррісон (David Morrison) з Trade Nation сказав Investing.com, що в п'ятницю золото падало «попри різкий розпродаж долара США». Зазвичай слабкий долар підтримує золото, тому падіння на його тлі прямо вказує на очікування щодо ставок.
Ще два зовнішні чинники додали тиску, за даними Investing.com. Американські акції знижувалися на побоюваннях щодо витрат на ШІ в борг, і частина інвесторів продавала золото, щоб покрити збитки. Атаки Ірану на судна в Ормузькій протоці через нафту підтримували очікування підвищення ставки, доки в понеділок сигнал Марко Рубіо про те, що президент Трамп віддає перевагу дипломатії, не послабив тривогу на енергоринку.
Масштаб падіння в доларах і в сріблі
Ф'ючерси на золото COMEX у п'ятницю 30 жовтня отримали розрахункову ціну $3 884,90 — мінус 3,6% за день і мінус 7,3% за жовтень. За даними Yahoo Finance, рекордне закриття ф'ючерсів — $5 318,40 у четвер 29 січня; розрахункова ціна п'ятниці приблизно на 27% нижча за нього і приблизно на 10% нижча, ніж на початку року. Максимум LBMA Gold Price PM у 2026 році — $5 405 у січні, за даними World Gold Council.
Срібло посилило цей рух. Ф'ючерси на срібло COMEX закрили жовтень на $49,10 — мінус 18,3% за місяць і приблизно на 57% нижче рекордного закриття $115,08 у понеділок 26 січня, за даними Yahoo Finance. Відскок спота срібла в понеділок на 3,1% до $50,84, як і золота, — внутрішньоденне котирування. Більш промислове й волатильне срібло доречне в заощадженнях як доповнення, а не заміна золоту.
У гривні падіння виявилося м'якшим
Національний банк України встановив офіційний курс золота на вівторок 3 листопада на рівні 177 632,58 грн за тройську унцію, або 5 711,02 грн за грам. На 1 жовтня курс становив 6 012,80 грн за грам, а на 31 грудня 2025 року — 5 995,88 грн, за даними НБУ. Для гривневого вкладника картина помітно спокійніша за доларову.
У гривні золото подешевшало на 5,0% з 1 жовтня і на 4,8% від початку року — значно менше, ніж у доларах. Подушку дала валюта: офіційний курс долара зріс на 7,4%, з 42,3878 грн наприкінці 2025 року до 45,5348 грн на 3 листопада. Послаблення гривні частково компенсує падіння доларової ціни, і саме таку страховку золото й має давати.
У що насправді обходиться золото в Україні
Перш ніж вирішувати, скільки золота тримати, варто зрозуміти ціну кожного способу. У фізичних злитків головна витрата — спред між ціною, за якою банк купує, і ціною, за якою продає. Курси ПриватБанку на 2 листопада показують, наскільки ця витрата залежить від ваги злитка:
| Злиток | Банк купує, грн за грам | Банк продає, грн за грам | Втрата при негайному зворотному продажу |
|---|---|---|---|
| 1 г | 6 610 | 8 230 | 19,7% |
| 10 г | 6 105 | 6 625 | 7,8% |
| 31,1 г | 6 090 | 6 585 | 7,5% |
| 100 г | 5 950 | 6 455 | 7,8% |
Маленькі злитки — найдорожчий вхід: на грамовому злитку негайний зворотний продаж коштує 19,7%. Навіть злиток 100 грамів по 6 455 грн за грам на 11,9% дорожчий за курс НБУ 5 767,16 грн на 2 листопада. ПриватБанк зазначає, що з жовтня 2025 року операції з банківськими металами доступні лише його клієнтам.
Знеособлені металеві рахунки звільняють від зберігання, але курси купівлі та продажу банку діють і тут. Золоті ETF через брокера беруть замість спреду річну комісію: 0,40% у SPDR Gold Shares (GLD), 0,25% у iShares Gold Trust (IAU) і 0,10% у SPDR Gold MiniShares (GLDM), за даними StockAnalysis, плюс комісії брокера та конвертація валюти. Акції золотодобувачів (GDX) — ставка з плечем.
Хто продовжував купувати
Поки спекулянти з плечем продавали, офіційні покупці продовжували накопичувати метал. Центробанки повідомили про чисті купівлі 39 тонн у серпні та 170 тонн від початку року, йдеться в огляді WGC від 6 жовтня. Лідирує Польща — 98 тонн. Китай додав 23 тонни у вересні, найбільшу місячну купівлю з жовтня 2023 року, і 63 тонни за III квартал. Росія за рік продала 56 тонн.
В останньому випуску Gold Demand Trends WGC, за II квартал 2026 року, центробанки купили 288,9 тонни, на 62% більше, ніж роком раніше, а золоті ETF втратили 45 тонн. Випуск за III квартал на сайті WGC у понеділок 2 листопада ще не був опублікований, тож свіжої квартальної картини попиту поки немає.
Потоки у фонди згодом розвернулися: золоті ETF залучили у вересні понад 50 тонн, за даними ANZ, на які посилається Investing.com. Китайські золоті ETF зросли у вересні на 11 тонн до рекордних 304 тонн, повідомляє WGC. Стійкі покупці — центробанки та китайські фонди, а не американські спекулянти, і це свідчить, що жовтневий розпродаж був питанням позиціонування.
Яку частку заощаджень віддати золоту
Офіційного орієнтира для домогосподарств не існує. Найближчий приклад — інституційний: пенсійні фонди, описані WGC 1 жовтня, тримають у золоті від 2% до 5% — від близько 2% у Now Pensions до цільових 5% у нідерландського фонду DPS. Для родини це лише відправна точка, а не готова формула.
В українського вкладника розрахунок інший. Облікова ставка НБУ — 16,5% після підвищення 29 жовтня, інфляція у вересні становила 10,0%, а на кінець 2026 року НБУ тепер очікує 12,5%. Гривневі депозити тому дають реальну дохідність, якої золото не має, і місце золота в заощадженнях — захист, а не джерело доходу.
Аналітик Руслан Аверін розглядає золото як страховку від валютного чи банківського шоку, а його частку радить визначати заздалегідь, а не після рекорду чи обвалу. Порядок такий: спершу резерв на кілька місяців витрат, потім однозначна частка в золоті з ребалансуванням, коли вона відхиляється від цілі.
Та сама думка проходить через шість його колонок від 2 листопада про золото та заощадження — на icz.com.ua, autoblog.kyiv.ua, sw.org.ua, medfactor.com.ua, kiev-pravda.kiev.ua і just-forum.com. У тексті для sw.org.ua він наголосив, що універсальної пропорції для всіх не існує, а в тексті для kiev-pravda.kiev.ua — що купівля металу має бути частиною довгострокового фінансового плану.
Календар, який може визначити дно
- Вівторок 3 листопада: проміжні вибори в США; WGC зазначає, що золото реагує на подальшу політику, а не на день виборів.
- Середа 4 листопада: Gold Market Commentary від WGC про те, де може бути дно.
- П'ятниця 6 листопада: звіт про ринок праці США за жовтень, 8:30 за нью-йоркським часом.
- Вівторок 10 листопада: індекс споживчих цін США за жовтень.
- Вівторок–середа 8–9 грудня: наступне засідання FOMC з новими прогнозами.
- Gold Demand Trends WGC за III квартал 2026 року: підсумки купівель центробанків і ETF за липень–вересень.