Northrop Grumman впав на 1,3% оскільки торгівля іранським конфліктом розгорнулась — президент Трамп призупинив військові удари та сигналізував про прогрес у ранніх переговорах США та Ірану, і премія, яка накопичилась на оборонних паперах, почала змиватись.
Автор: Руслан Аверін.
Це аналіз акцій NYSE:NOC від Руслана Аверіна — переоцінка оборонного сектора разом зі змаганням на мир замість конфлікту.
Чому впав Northrop
Оборонні корпорації виросли на фоні ризиків конфлікту на Близькому Сході, і Northrop не був винятком. Коли зниження напруженості усвідомилось і мирна угода прийшла в дію, логіка розвернулась. NOC уже впав приблизно на 26,6% від стрибка 2 березня в $768,02, торгуючись в діапазоні низьких-середніх $540s на початку-середині червня. Сектор іти в крок: фонд аерокосмічного та оборонного сектора впав приблизно на 9% з початку іранського конфлікту.
| Метрика | Значення |
|---|---|
| Зміна дня | −1,3% |
| Від піку 2 березня | приблизно −26,6% |
| Ціна піку | $768,02 |
| Нещодавна ціна | ~$540s |
| Драйвер | Удари по Ірану призупинені, переговори про мир |
Як я переоцінюю цю угоду
Падіння скромне протягом дня, але це частина більшого розгортання: акція, яка виросла на ризику конфлікту, повинна знайти нову причину для власності. Northrop підвищив дивіденди навіть коли акції впали, що дає щось для обговорення любителям вартості. Проте я розділяю гіпотезу про дохід від гіпотези про імпульс — мирна угода усуває каталізатор, який спричинив зростання, і це змінна, яку я найбільше враховую.
Висновок
Northrop впав через те, що премія за конфлікт зникає, а не через те, що бізнес рухнув. Дивіденди підтримують терпеливу гіпотезу, проте я б не володів NOC як торгівлею конфліктом тепер. Повне розгортання має більше значення, ніж сеанс на 1,3%: папір, який виріс до $768 на ризику конфлікту і тепер сидить у $540s, уже повернув більшість цієї премії, що означає, що легкий спад від зниження напруженості, можливо, переважно позаду, а не попереду. Звідси питання полягає в тому, чи достатньо довгострокового оборонного бюджету та щойно підвищеної виплати для перебудови гіпотези без військового наративу. Це повільніший, скучніший випадок власності — і це саме те, чому я його поважаю більше, ніж версію з імпульсом. Я не маю цих акцій і не порадую нікому їх купувати чи продавати — це аналіз, а не рада.