Весь октябрь украинскому валютному рынку хронически не хватало долларов, и Национальный банк закрывал дыру рекордными продажами: почти $6 млрд на межбанке, следует из статистики НБУ, на которую ссылается «Интерфакс-Украина». Только на последнюю неделю, с 26 по 30 октября, пришлось $1 818,15 млн — крупнейший недельный объем за всю историю наблюдений.
В понедельник, 2 ноября, НБУ установил официальный курс на вторник, 3 ноября, на уровне 45,5348 грн за доллар — на 18 копеек выше понедельничных 45,3526 грн. Евро подорожал до 51,0527 грн с 50,6843 грн. На межбанке в 15:00 по киевскому времени доллар стоил 45,56 грн при покупке и 45,59 грн при продаже — на 23 копейки выше закрытия пятницы, по данным «Минфина».
Аналитик Руслан Аверин видит в октябре смену режима: после четырех с половиной месяцев у отметки 45 Нацбанк в последнюю неделю месяца отпустил курс и одновременно продал больше валюты, чем когда-либо. Повышение учетной ставки до 16,5% в четверг, 29 октября, по его оценке, дало гривне два дня передышки, но не новый уровень.
Рекордный дефицит изо дня в день
Аналитик «Минфина» Андрей Шевчишин в октябрьском обзоре, вышедшем в воскресенье, 1 ноября, насчитал четыре рекорда. Бизнес в среднем покупал на межбанке $433,7 млн в день, а продавал $245,6 млн. Разрыв в $188,1 млн в день — рекордный и почти втрое больше, чем в октябре 2025 года. Совокупные покупки на межбанке превысили $9,5 млрд — тоже месячный максимум.
Наличный сегмент углубил яму: население ежедневно покупало $101,8 млн и продавало $58,2 млн. По всему рынку средний дневной дефицит составил $231,6 млн — сумма, которую каждую сессию кто-то должен был покрыть. На практике это делал центральный банк, и делал с растущим размахом.
Нацбанк как продавец последней инстанции
«Интерфакс-Украина» оценивает октябрьские продажи НБУ почти в $6 млрд, Шевчишин — более чем в $6 млрд. Предыдущий месячный рекорд — $5,52 млрд в сентябре. Только четыре полные недели с 5 по 30 октября дают $5,51 млрд по недельным данным НБУ, которые публикует «Минфин». С 5 января регулятор продал $44,28 млрд против чистых $36,06 млрд за весь 2025 год.
Последняя неделя октября оказалась на 52,4% больше предыдущей и побила прежний недельный рекорд в $1,63 млрд, поставленный в конце 2024 года, сообщила «Экономическая правда» со ссылкой на «Интерфакс-Украина». Это шестнадцатая неделя подряд с продажами свыше $1 млрд — при таком темпе интервенции превращаются из экстренной меры в рутину.
Насколько на самом деле сдвинулась гривна
Продажи замедлили ослабление гривны, но не остановили его. Во вторник, 27 октября, доллар на межбанке достиг 45,70–45,75 грн, а обменники просили до 46,20 грн — исторический максимум. Официальный курс в октябре пять раз обновлял антирекорд гривны, последний раз — 45,6008 грн на среду, 28 октября, сообщил заместитель главы НБУ Юрий Гелетий на брифинге 29 октября, передает «Интерфакс-Украина».
За октябрь официальный курс вырос на 1,49% — с 44,8624 грн в конце сентября до 45,5293 грн, свидетельствуют данные НБУ. С конца 2025 года (42,3878 грн) доллар подорожал на 7,4%, а за двенадцать месяцев, от 41,8924 грн на 3 ноября 2025 года, — на 8,7%. Это последовательная девальвация, а не беспорядочная.
Не паника, а арифметика
Гелетий говорит о структурном разрыве. За январь–октябрь клиентский спрос на валюту вырос как минимум на 25%, или примерно на $16 млрд, к прошлому году, а предложение — лишь примерно на $2 млрд. Экспортная выручка за десять месяцев увеличилась примерно до $38 млрд с $36 млрд. Причины — рост бюджетных расходов и меньшие продажи валюты аграриями и металлургами.
По собственному показателю НБУ, чистый спрос на безналичную валюту в октябре составлял в среднем $182 млн в день, а за последние пять торговых дней — $230 млн. Чистый спрос на наличные вырос примерно до $38 млн в день с $34 млн в сентябре. Шевчишин добавляет остановленные металлургические заводы и перебои в портах на одной чаше весов и растущий импорт топлива и энергооборудования — на другой.
Резервы и учетная ставка
Команда RFC Capital Research видит в этом проблему предложения, которую интервенции способны перекрыть, но не решить, поэтому ключевой переменной становятся резервы. На 1 октября они составляли $47,1 млрд — около четырех месяцев будущего импорта. Данные на 1 ноября, которые обычно выходят в первую неделю месяца, к понедельнику, 2 ноября, еще не были опубликованы.
Согласно прогнозу НБУ от 29 октября, резервы в 2026–2027 годах останутся выше $62 млрд. В тот же день регулятор поднял учетную ставку до 16,5% с 30 октября и заявил, что рассчитывает удерживать ее до второго квартала 2027 года. Прогноза курса Нацбанк не публикует; Инфляционный отчет выйдет в четверг, 5 ноября.
Ноябрь: коридор прогнозов
| Источник | Сценарий | Ноябрь, грн за доллар |
|---|---|---|
| Шевчишин («Минфин») | Базовый, 70% | Межбанк 45,10–45,95; наличные 45,50–46,50 |
| Шевчишин («Минфин») | Пессимистичный, 15% | Межбанк до 46,90; наличные до 47,50 |
| Шевчишин («Минфин») | Оптимистичный, 15% | Межбанк 45,00–45,50 |
| Глобус Банк, Сергей Мамедов (Dengi.ua, 20 октября) | Без резких скачков | 45,00–45,70 |
| ICU (обзор от 14 октября) | Конец года | 45,8 в 2026-м; 49,2 в 2027-м |
Понедельничный межбанковский курс 45,59 грн уже у верхней границы диапазона Глобус Банка. Центральный сценарий аналитика Руслана Аверина на ноябрь — коридор примерно 45,3–46,0 грн, где активные продажи НБУ удерживают движение плавным. Выбить курс выше могут три риска: задержка финансирования от партнеров, зимний всплеск энергоимпорта после новых ударов и укрепление доллара после промежуточных выборов в Конгресс США во вторник, 3 ноября.
Что цифры значат для сбережений
Индекс UIRD по 12-месячным гривневым депозитам 30 октября составлял 14,29%, или 11,00% после 23% налога на депозитный доход, по данным «Минфина»; долларовый — 1,17%, или 0,90% после налогов. На аукционе 27 октября Министерство финансов продало ОВГЗ с погашением 15 сентября 2027 года на 2,0 млрд грн под средневзвешенные 14,94%.
Бумаги с погашением в феврале 2030 года ушли под 16,49%, а доход по ОВГЗ налогом не облагается. От официальных 45,5348 грн гривневый депозит под 11,00% чистыми выигрывает у долларового под 0,90%, если доллар к концу года не превысит примерно 50,1 грн; доходность 14,94% в годовом пересчете — пока он не перейдет около 51,9 грн. Оба порога выше всех прогнозов, включая 49,2 грн от ICU.
Сложнее тест инфляцией: 10,0% в сентябре, а на декабрь НБУ теперь ожидает 12,5%. На такой траектории чистые 11,00% по депозиту в реальном выражении дают примерно ноль, а необлагаемые ОВГЗ сохраняют запас около 2,4 процентного пункта. Вывод команды: гривневые инструменты — для денег, которые будут потрачены в гривне в течение года, доллар — страховка от более резкой девальвации.
Ключевые даты
- Вторник, 3 ноября: аукцион ОВГЗ и промежуточные выборы в Конгресс США.
- Четверг, 5 ноября: Инфляционный отчет НБУ.
- Первая неделя ноября: резервы на 1 ноября и данные об интервенциях за 2–6 ноября.
- Понедельник, 9 ноября: итоги дискуссии членов Комитета по монетарной политике НБУ.
- Четверг, 17 декабря: следующее решение НБУ по учетной ставке.