Badger Meter (NYSE: BMI) — это то, что бывает, когда сонный 33-летний дивидендный аристократ тихо становится софтверной компанией, и почти никто не переоценивает это в голове. Она делает умные счётчики воды, которые коммунальщики медленно ставят повсюду — и всё больше повторяющуюся аналитику поверх них.
Автор: Ruslan Averin.
Расклад
| Показатель | Значение (16 июля 2026) |
|---|---|
| Цена акции | ~$148.26 |
| Капитализация | ~$4.33 млрд |
| Дивиденд / доходность | $1.60 / ~1.1% |
| Стаж дивиденда | 33 года (аристократ) |
| P/E (текущий / форвардный) | ~33 / ~32 |
| Выручка Q1 26 | $202.3 млн (−9% г/г) |
Бычий тезис
Структурная история — многодесятилетний цикл замены: коммунальщики меняют ручные и «объездные» счётчики на сотовые умные, каждый из которых прицепляет подписной софт и «за-счётчиковое» железо. Выручка SaaS превысила $74 млн в 2025 году, рост 27%, а бизнес мониторинга канализации SmartCover компаундирует. Это железная франшиза, превращающаяся в платформу водных данных — гораздо лучший бизнес, чем подразумевает слово «счётчик».
Две проблемы
Первая — оценка: даже после тяжёлого года BMI торгуется около 33x текущей прибыли при замедляющейся выручке. Выручка Q1 упала на 9% из-за неровного муниципального тайминга, а мультипликатор 33x не оставляет места для ещё одного спотыкания. Вторая, и я не буду её смягчать, — активный иск акционеров: объединённые дела утверждают, что компания подтягивала заказы вперёд, чтобы замаскировать слабеющий спрос, с класс-периодом до апреля 2026 года. Это настоящая туча, а не сноска.
Итог
Badger Meter — качественный аристократ, становящийся платформой водного софта с повторяющейся выручкой — реальный, недооценённый переход — но оценён под совершенство и несёт живую судебную тучу. Захватывающий бизнес, требовательная цена, открытый юридический вопрос. Я не владею этими акциями и не рекомендую никому их покупать или продавать — это анализ, а не рекомендация.