Математика однопродуктовых биотехнологических компаний беспощадна: если флагманский актив проваливается, стоимость акций может упасть вдвое за один день. Именно это произошло с Neumora, которая обвалилась примерно на 47% 15 июня 2026 года, когда её антидепрессант провалился сразу в двух Phase 3 испытаниях.
Это анализ акций NMRA от Руслана Аверина — бинарный клинический результат, который сработал не в пользу компании.
Что провалилось
Исследования KOASTAL-2 и KOASTAL-3 компании Neumora оценивали navacaprant при большом депрессивном расстройстве. Оба не достигли первичные и ключевые вторичные конечные точки. Компания полностью прекращает разработку этого направления — здесь нет никакого плана спасения.
Данные говорят сами за себя
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Движение акции, 15 июня | ~−46,6% |
| Разница MADRS в KOASTAL-2 (80 мг) | −0,3 против плацебо |
| Разница MADRS в KOASTAL-3 | +0,7 (хуже плацебо) |
| Сокращение персонала | ~35% |
| Остаток денежных средств | до Q3 2027 |
Разница MADRS близкая к нулю — и в одной группе даже на неправильной стороне от нулевой отметки — это не сигнал для переформулирования. Это прекращение программы.
Мой взгляд
Единственное утешение — состояние баланса: пересмотренные условия кредита и остаток средств до 2027 года дают время на NMRA-511, NMRA-898 и NMRA-215. Но рынок только что переоценил компанию как портфель ранних экспериментальных проектов, а не как позднестадийную историю успеха. Это означает иную, меньшую оценку стоимости.
Итог
Когда бинарный результат проваливается, вы быстро узнаёте, во что оценивается остальной конвейер разработок. Я не владею этими акциями и не рекомендую никому их покупать или продавать — это анализ, а не инвестиционный совет.