Apple звітує за четвертий квартал 2026 фінансового року в понеділок, 2 листопада, після закриття американських бірж і підходить до цієї дати як найдорожча публічна компанія світу. Це перший звіт за Джона Тернуса (John Ternus), який 1 вересня змінив Тіма Кука (Tim Cook) на посаді генерального директора, тож прогноз ринок сприйме як його перше звернення до акціонерів.
Запасу міцності в оцінці майже немає. У п'ятницю, 30 жовтня, папір закрився на $344,63, подешевшавши за день на 1,23%, а капіталізація становила близько $5,03 трлн проти $4,94 трлн у Nvidia, за даними stockanalysis.com. Того ж дня, 30 жовтня, Bloomberg повідомив, що Apple обійшла Nvidia і повернула собі перше місце. Ковзний коефіцієнт ціна/прибуток, за даними того ж сайту, становить 39,5.
Планка консенсус-прогнозу
Аналітики, опитані LSEG, чекають зростання виручки майже на 11%, до $113,39 млрд, і чистого прибутку в $29,04 млрд, за даними LSEG, на які посилається Reuters. Цифри за минулий рік узято зі звітності Apple, поданої до SEC.
| Показник | Очікування, IV кв. 2026 ф. р. | Факт, IV кв. 2025 ф. р. | Джерело |
|---|---|---|---|
| Виручка | $113,39 млрд | $102,47 млрд | LSEG через Reuters |
| Прогноз виручки Apple | від +9% до +11% | — | Apple через CNBC |
| Чистий прибуток | $29,04 млрд | $27,47 млрд | LSEG через Reuters |
| Виручка від iPhone | $56,54 млрд | $49,03 млрд | LSEG через Reuters |
| Виручка від сервісів | $31,56 млрд | $28,75 млрд | LSEG через Reuters |
| Прогноз валової маржі | від 47% до 48% | 47,2% | Apple через CNBC |
Якщо накласти прогноз Apple у 9–11% на торішні $102,47 млрд, вийде коридор від $111,7 млрд до $113,7 млрд, і консенсус-прогноз притиснутий до його верхньої межі. Очікуваний прибуток дає близько $1,97 на акцію за 14,71 млрд акцій з урахуванням розмиття в червневому кварталі проти $1,85 роком раніше. Зворотний викуп щокварталу скорочує кількість паперів, тож реальна планка на акцію трохи вища.
Тінь липня
Сам прогноз у липні розчарував. Діапазон у 9–11% виявився нижчим за зростання в 12,1%, яке закладав консенсус-прогноз FactSet, і вже враховував негативний валютний ефект приблизно в 2,5 відсоткового пункту, повідомляв CNBC. До діапазону валової маржі увійшов близько одного відсоткового пункту повернення мит. У п'ятницю, 31 липня, акції впали майже на 8%, і той день лишається взірцем негативного сценарію.
Пам'ять: витрати, здатні зіпсувати звіт
У липні Тім Кук назвав ситуацію «повінню, яка буває раз на 100 років, у цінах на пам'ять» і попередив, що Apple очікує «значного посилення обмежень постачання порівняно з попереднім кварталом» для iPhone, Mac і iPad, повідомляв CNBC. За оцінкою TechInsights, пам'ять і накопичувач в iPhone 18 Pro можуть коштувати близько $196 проти приблизно $52 в iPhone 17 Pro, писав Euronews.
У червні Apple підняла ціни на MacBook і iPad на 17–25%, і папір пережив найгірший день більш ніж за рік, за даними CNBC. За розрахунками Руслана Аверіна на основі звітності Apple, валова маржа рік тому становила 47,2%, а в грудневому кварталі 2025 року — 48,2%.
Показник червневого кварталу в 50,1% містив близько двох відсоткових пунктів повернення мит, тобто базовий рівень був близько 48%. Прогноз у 47–48% з одним пунктом повернень усередині означає базові 46–47%. Простіше кажучи, пам'ять уже з'їдає рентабельність ще до того, як найдорожчі смартфони надійшли у продаж.
iPhone: квартал між двома запусками
LSEG чекає зростання виручки від iPhone приблизно на 15% — повільніше, ніж у червневому кварталі, коли вона додала 21,7%, до $54,25 млрд. У липні Apple орієнтувала на зростання в районі середини другого десятка відсотків (mid-teens), що було нижче за тодішній консенсус-прогноз FactSet у 18,1%, за даними CNBC. База поблажлива: рік тому iPhone у вересневому кварталі додав лише 6,1%.
Календар грає проти кварталу. iPhone 18 Pro встиг принести лише дев'ять днів продажів, а складаний iPhone Duo до цифр не потрапив зовсім, зауважили аналітики AJ Bell, яких цитує Euronews. Duo надійшов у продаж у США в п'ятницю, 23 жовтня, за ціною $1 999, а передзамовлення обмежили двома пристроями в одні руки.
Строки доставки за лічені хвилини з'їхали на кінець січня, повідомляло Reuters, а 26 жовтня Apple пообіцяла замінити пристрої Duo з проблемами екрана. IDC очікує, що у 2026 році Apple займе 44% ринку складаних смартфонів у грошовому вимірі за частки 31% у штуках. Цей попит припаде вже на грудневий квартал.
Сервіси та Китай
Сервіси в консенсус-прогнозі ростуть повільніше за інші великі напрями: приблизно на 10%, до $31,56 млрд, — найслабший темп більш ніж за три роки, йдеться в огляді Reuters, на який посилається Euronews. Рік тому зростання становило 15,1%, а в червневому кварталі — 12,1%, коли сервіси принесли $30,74 млрд і не дотягнули до очікувань.
За даними CNBC, у липні Apple обіцяла зростання сервісів темпом, близьким до 12% червневого кварталу. Якщо компанія його витримає, сервіси перевершать цифру LSEG приблизно на $0,6 млрд. Якщо ж зростання буде близько 10%, отже, Волл-стріт знала те, про що прогноз змовчав.
Великий Китай (Greater China) — регіон, від якого залежить результат. У червневому кварталі продажі там зросли на 22,4%, до $18,82 млрд, але не дотягнули до консенсус-прогнозу в $19,58 млрд, повідомляв CNBC. База вересневого кварталу легка: $14,49 млрд рік тому за зниження на 3,6%. У жовтні Reuters повідомило, що частка Apple на китайському ринку смартфонів відновилася після шести кварталів поспіль падіння поставок.
ШІ без гігантських капвитрат
На WWDC26 Apple показала нову Siri, яку Кук у липневому релізі назвав «цілком новим Siri AI»; за даними CNBC, розмовна Siri працює на Gemini від Google поряд із власними моделями Apple. Компанія фінансує ШІ переважно через витрати на дослідження та розробки, які в червневому кварталі зросли на 32%, до $11,73 млрд, а не через капвитрати на дата-центри.
Amazon у звіті за III квартал зберегла план капвитрат на 2026 рік на рівні близько $220 млрд, а в Meta витрати стали головною темою звіту за III квартал 2026 року. У липні аналітик Melius Research Бен Райтцес (Ben Reitzes) назвав вільний грошовий потік Apple, якому допомагають низькі капвитрати на ШІ, аргументом на користь купівлі акції, повідомляв CNBC.
П'ять цифр, які вирішать реакцію
За жовтень Apple подорожчала на 3,5% — з $333,02 на закритті в середу, 30 вересня, до $344,63, — поки акції, пов'язані з ШІ, на Nasdaq розпродавалися. Внутрішньоденний рекорд у $351,73 припав на 23 жовтня, день старту продажів Duo, за даними stockanalysis.com.
У липні цільові ціни аналітиків, опитаних CNBC, коливалися від $245 у Barclays («гірше за ринок») до $380 у Bank of America («купувати»). Компанії, що коштує 39 річних прибутків, звичайного перевищення очікувань замало.
Аналітик Руслан Аверін виділяє п'ять цифр:
- Прогноз виручки на грудневий квартал. Рік тому він приніс $143,76 млрд, кожен відсотковий пункт зростання вартий близько $1,44 млрд. Двозначне зростання з урахуванням Duo підтримало б оцінку.
- Валова маржа на грудневий квартал. Діапазон нижче 47–48% покаже, що пам'ять дорожчає швидше, ніж зростають ціни.
- Зростання сервісів. Близько 12% — планку LSEG перевищено; близько 10% — уповільнення підтверджено.
- Виручка від iPhone проти $56,54 млрд і будь-які коментарі щодо постачання Duo.
- Зростання у Великому Китаї проти бази в $14,49 млрд.
Позитивний сценарій — виручка за вересневий квартал на рівні $113,7 млрд або вище, двозначний прогноз на грудень і маржа близько 47%. Негативний повторює липень: міцний квартал, а потім прогноз, у якому обмеження постачання й дорога пам'ять з'їдають цикл iPhone.
Календар
- Понеділок, 2 листопада, після закриття американських бірж: результати й телефонна конференція; у липні вона почалася о 14:00 за тихоокеанським часом.
- Вівторок, 3 листопада: проміжні вибори до Конгресу США.
- Початок листопада: річний звіт 10-K; торік Apple подала його 31 жовтня, через день після результатів.
- Кінець січня 2027 року: звіт за грудневий квартал — перший із продажами iPhone Duo, коли мають відвантажити відкладені передзамовлення.